预计糖税的影响最小

　　2025年预算中可能引入的任何新的糖税对食品和饮料制造商的影响都很小，他们可以选择将成本转嫁给消费者，或者调整产品组合来抵消所征收的税收。

　　新闻报道援引马来西亚卫生部长拿督斯里朱基菲里博士的话说，在10月18日即将到来的预算中，将引入一项新税——含糖饮料税(SSB)，这是一场“向糖宣战”的运动，旨在降低公众的糖消费。

　　当时没有透露拟议税收的细节。

　　在2024年预算中，政府将糖税每升提高10仙至50仙，导致全国含糖饮料消费量减少9.25%。

　　联昌国际证券研究表示，目前，每100毫升含糖或糖基甜味剂超过5克的即饮饮料，以及每100毫升含糖或糖基甜味剂超过12克的果汁或蔬菜饮料，每升需缴纳50分的糖税。

　　预先混合的粉状饮料(两合一或三合一饮料)含糖量超过每100克33.3克，须缴纳每100克47美分的固定消费税，而在餐馆新鲜调制和供应的饮料则不征收现行的糖税。

　　“我们对这条新闻持‘中立’态度。餐饮制造商可以通过提高受影响产品的销售价格来完全转嫁额外的糖税，或将其产品中的糖含量降低到SSB税的门槛以下，以尽量减少影响。

　　该研究机构表示:“根据2019年至2024年之前实施的糖税，餐饮生产商已经显示出调整产品配方以保持在允许的糖含量阈值以下的记录。”

　　它补充说，雀巢(M) Bhd和弗雷泽和尼夫控股有限公司(F&N)等食品和饮料生产商可以扩大含糖量较低的产品范围，或提供售价较高的产品，以转嫁高含糖量饮料的SSB税。

　　雀巢在美禄(Milo)、雀巢咖啡(Nescafe)和雀巢(Nestum)等品牌旗下都有即食饮料和预混饮料，因此联昌国际证券(CIMB Securities)估计，雀巢25%至30%的销售额来自这些领域。

　　F&N的产品组合包括加糖即食饮料和乳制品，该研究机构估计，这些产品的国内销售额在2024财年的9个月总收入中所占比例不到35%至45%。

　　用于制备新鲜饮料的产品，如加糖炼乳，目前不受糖税的影响。

　　然而，联昌国际证券(CIMB Securities)表示，如果产品范围扩大到包括拟议的SBB税下的这些产品，它认为F&N的营收可能会受到影响，因为仅该产品系列的国内销售估计就占其总收入的10%至15%。

　　联昌国际证券研究指出，与此同时，Berjaya Food Bhd零售某些即食饮料产品，但该部门的收入贡献很小。

　　它补充说，Farm Fresh Bhd的乳制品都没有受到当前糖税的影响。

　　该研究机构对拟议的糖税保持中立，等待进一步的细节。

　　该机构维持对消费板块的“中性”评级，并将Farm Fresh列为首选。

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