证券类股的长期前景依然乐观

　　河内——尽管多方努力，越南股市仍未能突破1300点关口，从而阻碍了持续上升趋势的形成。

　　基准指数的反弹遭遇了巨大阻力，再加上行业集团之间的分歧导致缺乏支撑动力。特别是，证券类股似乎无法重现年初的强劲表现。

　　受第一季度业绩和增资活动的鼓舞，证券类股在2024年前4个月呈现出积极趋势。

　　然而，自4月底以来，与其他行业相比，该集团已显示出失去动力的迹象。交易活动一直低迷，许多证券类股难以维持此前的价格涨幅。

　　对于证券行业来说，保持复苏势头并非易事，尤其是考虑到市场流动性在普遍谨慎情绪下不断减弱。

　　近几个月来，流动性呈下降趋势，交易量和交易额均有所下降。数十亿美元的交易时段基本上消失了，取而代之的是更为温和的匹配订单流动性水平，通常在VN?12,000-15,000亿美元(合4.727亿至5.91亿美元)之间。

　　专家指出，利率的逐步上升明显影响了市场，特别是对在动荡的市场环境中贷款和保证金活动有限的证券公司。

　　由于融资融券业务缺乏动力，短期内可能难以改善当前的流动性限制，这可能会影响经纪业务和融资融券业务的收入。

　　与此同时，全球资本流动转移的趋势预计将持续。外国投资者的强劲净抛售给国内市场带来了压力，胡志明证券交易所(hoh)的累计净抛售超过了2021年全年约VN?59万亿美元的纪录。

　　虽然得到了国内投资者的支持，但vn指数尚未突破1300点的阻力点，这可能会对证券公司的自营交易组合产生重大影响。

　　韩交所项目的推迟或新兴市场地位的提升仍然是一个悬而未决的因素，这并不完全是积极的。证券类股近几个月的相对稳定反映了投资者对市场波动的谨慎和观望态度。

　　中长期前景乐观

　　KB证券越南(KBSV)指出，目前证券股票集团的估值反映了2024年下半年的积极前景。目前，该行业的股票交易处于或接近5年平均市净率(P/B)的std+1(标准差)区域。

　　然而，与KRX实施进度相关的信息差距可能导致证券股票组的短期修正和积累。

　　证券行业长期前景看好。KBSV对2024年下半年越南股市的价格和流动性持乐观态度。今年市场利润增长预计在10%左右，估值处于合理水平。

　　随着银行存款回报的吸引力下降，即使利率上调，仍可能推动股市的投资需求。

　　另一方面，预计世界主要央行将降息，可能会缩小越南的利率差距，可能扭转近期外国净抛售的趋势。

　　市场升级仍然是一个关键的长期驱动因素。虽然考虑到改变预融资要求所需的时间，2024年的升级似乎不太可能，但KBSV预计越南将在2025年被富时罗素(FTSE Russell)的评估升级，并在2025-2026年正式纳入富时新兴市场指数(FTSE Emerging Markets Index)。

　　预计证券公司将在2024年剩余时间内继续积极筹集资金。根据KBSV的分析，观察到的证券公司集团预计将增加超过VN?26万亿美元的总特许资本，比2024年第一季度增长约23%。

　　这将通过向现有股东发行股票、私人配售和员工持股计划(ESOPs)来实现。

　　预计新资本的流入将推动这些证券公司的各种业务活动。这将提高它们融资融券交易的贷款能力，加强投资资源，促进对系统、技术和人力资本的投资。- - - - - -接受