俄罗斯加息至16%，加息周期接近尾声

　　作者:Vladimir Soldatkin和Alexander Marrow

　　莫斯科(路透社)——周五，俄罗斯央行将基准利率上调100个基点至16%，连续第五次上调借贷成本，以应对顽固的通货膨胀，并暗示其紧缩周期即将结束。

　　自7月份以来，俄罗斯央行已将利率上调850个基点，其中包括8月份的一次紧急加息。在1美元兑卢布汇率跌破100卢布后，俄罗斯政府呼吁收紧货币政策。现在已经恢复到90多一点。

　　欧洲央行表示，中期的通胀风险仍然很大，并警告说，要将通胀稳定在4%的目标附近，就需要在很长一段时间内保持高利率。报告称，高于预期的政府支出也会增加通胀风险。

　　周五的决定与路透社对分析师的调查一致。

　　央行行长纳比乌林娜(Elvira Nabiullina)表示，加息100个基点和维持利率不变是唯一经过认真考虑的选项，但也有“个别建议”提出更大幅度的加息。

　　“基于我们的基线情景……我们已经接近加息周期的尾声，但在很多方面，一切都将取决于形势，”Nabiullina说。

　　俄罗斯央行的紧缩周期始于今年夏天，当时劳动力市场吃紧、消费者需求强劲、政府预算赤字带来的通胀压力，再加上卢布贬值。

　　该行表示，劳动力市场状况是制约俄罗斯经济的关键供给侧因素。该行表示，俄罗斯经济仍面临严重的劳动力短缺，尤其是在制造业。

　　但该行表示，受贷款和工资上涨推动的国内需求推动，今年的经济增长将超出此前的预测，超过3%。

　　俄罗斯经济反弹对总统普京(Vladimir Putin)来说是一个可喜的提振。普京将在明年3月竞选连任，他面临着诸多经济挑战。莫斯科成功地避开了西方的油价上限，这使得这些挑战变得更加容易克服。

　　Nabiullina说，制裁和全球经济放缓是主要的外部风险，俄罗斯对石油和天然气收入的持续依赖也是如此。

　　紧缩周期结束?

　　分析人士对该行未来的举措看法不一。

　　凯投宏观(Capital Economics)资深新兴市场经济学家利亚姆?皮奇(Liam Peach)表示:“我们仍然认为，随着通胀压力进一步加大，会有更多的紧缩措施出台。”他预计明年将再次加息至17%。

　　摩根大通的Anatoliy Shal表示，这可能是紧缩周期的最后一步，目前的政策即使没有过度限制，也已经足够了，他预计到2024年底利率将降至10%左右。

　　俄罗斯在莫斯科出兵乌克兰、引发西方全面制裁后，于2022年2月将税率紧急上调至20%，但后来逐渐逆转了这一做法。今年早些时候，它将利率降至7.5%。

　　普京周四表示，今年的年通胀率可能接近8%，远高于央行4%的目标。当一位退休老人向他抱怨鸡蛋的价格时，他甚至罕见地道歉。

　　央行重申了其预期，即通货膨胀率将在今年年底达到7-7.5%的预测区间的上限。

　　"通胀预期连续多年居高不下，" Nabiullina称。“这真的让我们担心。”

　　明年，央行预计年底通胀率为4% -4.5%，尽管纳比乌林娜承认，通胀上升的风险远远大于低于目标的风险。

　　明年的第一次利率制定会议定于2月16日举行，届时央行将更新其预测。