解决令人担忧的从尼日利亚交易所集团除名问题

　　最近，在NGX交易所(前身为尼日利亚证券交易所)上市的一些传奇公司，包括7UP, NBC, PZ, Union Bank, Oando，都已退市或正在退市。

　　在NGX上自愿退市和私有化的上市公司突然增多。虽然一些公司退市并不罕见，但目前的趋势不时令人担忧。目前的自愿退市有多种原因;然而，主要原因是NGX不再是一个有效的“市场”。

　　“市场”是指发行人筹集资金、投资者积极交易其股票的地方。“市场”的这两个重要特征不再是NGX交易所的属性，因为它对发行人和投资者来说已经变得没有吸引力了。甚至市场参与者也在抱怨。

　　这些抱怨似乎是NGX集团在运营中采用了移植和借鉴的理念，而这些理念并未在国内进行重新调整。

　　我一直认为，在英国和日本，人们仍然靠右手边开车是有原因的。我们必须设法了解我们当地的做法是什么，并在坚持大规模应用之前调整借鉴的想法以适应它们。

　　NGX集团当前管理层的问题在于，他们对自己不喜欢的建议无动于衷。他们基于对问题的狭隘理解而固执己见。他们很私人，你很容易因为提出任何与他们观点相反的建议而成为他们的敌人。

　　目前的管理层是在2010年市场崩盘后上任的。这应该是一个机会，应该像其他股市一样带来快速增长和复苏。我们所看到的只是缓慢的增长。在同样的10年里，另一家交易所FMDQ似乎经历了增长，创造了新的市场;用他们的新想法吸引发行者和投资者。

　　NGX发布的数据可能看起来很健康;然而，还有更多的故事。最近的上市并不是为了融资。现在，想要融资的发行人会去FMDQ，因为他们知道在那里可以快速高效地完成融资。

　　来到NGX的新上市公司仅仅是为了给他们的公司赋予市场价值，即股票的价格。即使他们向投资大众出售少量股票，购买他们的也大多是散户投资者，他们对市场或他们购买的股票没有太多的了解。一些落入这个陷阱的散户投资者发现他们赚不到钱，有时当他们想要卖出时，他们可能会幸运地找到买家。他们大多总是赔钱。

　　最近一些房源的价格高得离谱。它们只对大股东有价值。他们不会被发现，因为他们只需要少数投资者购买来验证他们的价格。

　　这些新上市公司的最初购买群体大多是投机者，他们诱骗无辜的散户投资者。当他们有了一些利润时，他们就卖掉自己的头寸，让散户投资者来承担损失。目前市场上的投资者大多是专业交易者，无论市场在哪里交易，他们都有能力从市场中获利。因此，NGX 38%的当前回报率看起来是一个赢家。这主要体现在显示真正市场迹象的银行业指数上。

　　一般市场的特点是交易清淡，在大多数情况下，股票价值所显示的收益是无法实现的，因为大多数股票集中在少数持有股票且几乎不交易的所有者手中。

　　我建议NGX向美国证交会(sec)提出规则变更，要求所有上市公司在市场上留下至少30%的流通股。NGX应在其上市要求中规定，大股东持有上市公司不超过70%的股份。最近，我们看到，少数几家公司的市值占少数人拥有的市值的80%以上，这些人从中获利，报告回报率为38%。

　　问题在于，这些大型股票中只有一小部分可供交易。因此，任何微小的变动都有利于大所有者。如果价格上涨，他们就会获利。当股价下跌时，同样是这些大股东进入市场，攫取大量股份，将股价拉回有利可图的水平，以增强他们的头寸。

　　银行业指数是唯一一个类似于市场的指数，这主要是因为有许多投资者在那里交易他们的头寸。投资者将银行业指数视为唯一的选择。他们涌入这些银行股，从而推高了它们的价格。

　　目前的情况并不是偶然发生的。如今，NGX的缓慢增长和缺乏吸引力，是成本高昂的监管和政策未能提供同等效益的结果。

　　维克多OgiemwoNyi是一位退休的投资银行家